Китайская долговая бомба готова взорваться

0

Зa пoслeдниe двa гoдa тeмпы рoстa китaйскoй экoнoмики зaмeтнo снизились. Причинa прoстa: знaчитeльнaя чaсть сего «роста» (около 25 процентов от общей цифры) состояла с неэффективных инвестиций в города-призраки и бесполезную транспортную инфраструктуру.

Китайская долговая бомба готова взорваться

Гигантские инфраструктурные вклады финансировались за счет долга, который теперь не может существовать погашен. Они были полезны для создания краткосрочных рабочих мест и обеспечения   работой поставщиков цемента, стекла и стали, только модель была неустойчивой, поскольку создаваемая инфраструктура либо весь не использовалась, либо не давала достаточной прибыли.

Будущие актив Китая зависят от технологий с высокой добавленной стоимостью и ото роста внутреннего потребления. Но переход к интеллектуальной собственности и потреблению означает опоздание развития инфраструктуры, которое неминуемо ведет к снижению темпов роста.

А сие, в свою очередь, означает, что речь идет о проблемной задолженности, которая увеличивает опасность финансового кризиса и кризиса ликвидности. Китай начал предпринимать упомянутые мероприятия в прошлом   году, но быстро бросился на попятную, рано или поздно экономика замедлилась. Сейчас экономика замедлилась настолько, что рынки начали сади.

Однако, разве у Китая нет резервов, превышающих триллион долларов, для того чтоб поддержать свою финансовую систему? На бумаге, да, есть. Так на самом деле, у Китая не хватает американских долларов. У китайцев есть, едва ли не, около 1,4 триллиона в казначейских бумагах США, но сии активы им нужны, возможно, для того, чтобы уберечь свою банковскую систему и защитить от обвала юань.

Посереди тем, китайский банковский сектор, который в значительной степени является продолжением государства, обременен долгом в 318 миллиардов долларов в депозитах коммерческих бумаг.

С точки зрения скамейка, заимствование в долларах ведет к их дефициту, поскольку ему нужны долларовые актив для поддержки своих обязательств, на случай если первоначальные кредиторы захотят отдать взад свои деньги. По большей части, китайские банки далеко не имеют таких активов, так как они конвертировали доллары в юани, с тем поддержать внутреннюю финансовую пирамиду на рынке недвижимости и местные корпорации.

Таким образом, остается без- так уж много, чтобы спасти корпоративный и индивидуальный секторы, а опять же сектор недвижимости.

Все это является частью глобального «долларового дефицита», связанного с ужесточением ФРС денежно-кредитной политики, словно за счет повышения ставок, так и за счет сокращения денежной базы.

Грех долларов кажется неправдоподобным в сегодняшнем мире, учитывая наличие 4,4 триллионов, напечатанных ФРС. А в то время как ФРС печатала их, мир заимствовал сильнее 70 триллионов долларов, в дополнение к прежним кредитам, поэтому дефицит долларов – вполне реальная загвоздка. Что поделать, математика неумолима!

Таким образом, китайская долговая анемолит, которая долгое время находилась в процессе производства, наконец, по существу готова к взрыву. Экономика замедляется, задолженность неудержимо растет, а торговая междоусобица с Трампом нанесла удар по китайскому экспорту, который приносил тетя самые доллары, что необходимы для выплаты долгов.

Дефолты начинают идти по восходящей. В последнее время несколько крупных корпораций и региональных правительств объявили о своей неспособности внести деньги долги в срок. Лидеры Китая впали в панику в связи с замедлением роста и по новой начали наращивать кредитование с более низкими процентными ставками и побольше высоким банковским левериджем, а также инфраструктурные расходы, финансируемые по (по грибы) счет долга и при поддержке   государства.

Несомненно, это определение носит временный характер. Все, что оно дает – сие отсрочка дня расплаты и усугубление неминуемого долгового кризиса.

С каждым днем фискальный крах Китая приближается. Остальной мир, разумеется, тоже невыгодный избежит его последствий. Когда кризис ударит в полную силу, о, в 2019 году, никто не сможет остаться в стороне и не исчезнуть.

Loading...Loading…


Оставить комментарий

Ваш электронный адрес не будет опубликован. Обязательные поля помечены *